比特币矿工投降在这个周期“完全不同”：CoinShares

整个过程中都可以观察到矿工投降的循环 比特币的历史。

时机成熟时，矿工会囤积比特币，在需求旺盛时限制新币的供应，并作为总体价格上涨趋势的额外乘数。

当情况不佳时，比如过去几个月，矿工会出售他们的比特币国债——通常是为了在挖矿利润较低时支付运营费用，比如当比特币价格低时，或者是为了偿还过度杠杆化的头寸。

例如，早在 2022 年 6 月，Arcane Research 的加密货币分析师的一份报告就显示，在 5 月份，像 Marathon Digital 和 Riot Blockchain 这样的公开交易的比特币矿商卖出的比特币比他们开采的比特币多——这与第一季度的情况截然相反一年中有四个月，同一矿工出售的收入不到其收入的三分之一。

不过，CoinShares 比特币研究负责人克里斯托弗·本迪克森 (Christopher Bendiksen) 告诉我们，这个周期有所不同 解密.

“当你的资本市场效率低得多时，它的秩序可能要差得多，我们之前看到这表现为这些困难的大回调，”他说，将当前的网络与行业不太成熟的时候进行了比较。 “这一次并没有发生，尽管我们经历了惊人的破产和一系列业务苦苦挣扎。”

尽管市场逆风，比特币矿业仍在蓬勃发展

在投降周期中，运行低效或过度杠杆操作的矿工会退出网络——通常，这意味着他们会关闭机器。

这可能会导致 Bendikson 提到的那些“大回调”，当挖矿硬件暂时变得更容易开采比特币时，在部署更多挖矿硬件的再平衡期之前，挖矿难度会增加。

不过这一次，除了美国天气恶劣导致的短暂时间外，公司并没有关闭机器。

这使得最新的投降周期变得独一无二，让人们更加了解矿业市场是如何快速发展的。

第十一章让市场变得不同

Bendiksen 说，最近的破产并没有对挖矿难度产生重大影响，因为这一次，网络上的大多数矿工都在美国。

在中国 2021 年打击加密货币之前，该网络的大部分哈希率（计算能力）位于美国以外，主要是在中国的中型私人矿场，至少按照今天的标准是这样。

当当局断电时，这些农场从网络上掉线，导致网络哈希率突然下降 17%。

这次镇压对矿工来说更加无序，物理位置突然关闭，同时拆除了大量挖矿设备。

对于更有条理的破产程序来说，情况并非如此。

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CoinShares 研究人员表示：“要么已经发生的关闭已经被新的哈希率所取代，更多的合同机器正在运行，或者机器没有被关闭，” 解密. “它看起来与其他周期完全不同。”

例如，考虑 Core Scientific。 去年 12 月，该公司以持续的市场状况为由正式申请破产。

不过，重要的是，该矿工表示其运营将继续进行。 该公司还为此签署了几项融资协议，进一步凸显了快速监管行动与缓慢推进的破产程序之间的差异。

所有人都在关注比特币减半

比特币价格仍比 2021 年创下的纪录低 66%，未来很可能会出现更多的财务困难。 根据 Bendikson 的说法，市场可能需要等到明年才能看到更多的萌芽。

在一份研究报告中，本迪克森指出了 2024 年的减半事件，他说这在历史上与牛市有关。 比特币减半是指网络将矿工因工作获得的奖励减半。

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他在一份研究报告中写道：“从历史上看，牛市紧随减半的趋势反复出现，导致了现在著名的比特币价格四年牛市/熊市周期。”

Coinwarz 的数据显示该事件大约发生在 2024 年 4 月 26 日。

不管价格如何，如果说该行业从最近的螺旋式上涨中学到了什么，那就是采矿业在过去几年中实现了跨越式发展。