杠杆指标显示，尽管现货 ETF 乐观，但比特币交易员仍持谨慎态度

贝莱德 (BLK) 上个月提交了现货比特币交易所交易基金 (ETF) 申请，为加密货币市场带来了新的乐观情绪，推动比特币 (BTC) 和相关投资工具走高。

尽管如此，与比特币相关的永续期货市场的交易者仍然厌恶风险，不愿承担高杠杆。

Glassnode 和 Blockware Solutions 追踪的数据显示，过去 4 周，BTC 永续期货未平仓合约与比特币市值的比率一直锁定在 1.5% 至 1.7% 的狭窄区间内。 该比率仍远低于去年 9 月 2.6% 的高位。

Blockware Solutions 分析师在周五的新闻通讯中表示：“这表明，尽管 BTC 在过去一个月保持在 30,000 美元大关，但期货交易者的风险偏好并未发生变化。”

分析师补充说：“未平仓合约/市值比率仍然相对较低，这意味着随着供应继续缓慢收缩到长期持有者手中，现货可能会在中短期内继续推高价格。”

也许交易者并不认为比特币现货 ETF 能够改变游戏规则，或者担心持续存在的监管不确定性会在短期内影响市场估值。

永续合约是没有到期日的期货合约。 未平仓合约是指锁定在活跃合约数量中的美元价值。

杠杆允许交易者开立比在交易所作为保证金存入的资金或硬币价值更高的头寸。 使用杠杆会放大利润和损失，并使交易者面临清算风险——由于保证金短缺而被迫平仓看涨多头或看跌空头头寸。 杠杆程度越高，清算给市场带来波动的可能性就越大。

跟踪市场杠杆使用情况的另一种方法是将未平仓合约除以与衍生品交易钱包相关的钱包中持有的 BTC 价值。 由韩国 CryptoQuant 推广的所谓预估杠杆率自 6 月 20 日以来基本保持停滞状态，这表明普通交易者正在谨慎行事。

市场杠杆率较低意味着价格波动较小。 过去四个星期，比特币一直在 29,500 美元至 32,000 美元之间徘徊。 CoinDesk 数据显示，截至发稿时，该加密货币以 29,790 美元易手，当日下跌 1%（UTC）。