经历了这一切，比特币挖矿业看起来将迎来增长

挖矿在加密货币中至关重要。 它是区块链的金融基础设施，尤其是比特币。 分布式“信任机器”的全球网络确保权力下放，并为开放互联网奠定基础。

这是好消息。

加密货币挖矿基本上是非常健康的。

这个故事是 CoinDesk 2023 年挖矿周，由铸造厂赞助。

快速浏览一下比特币网络的哈希率（衡量运行网络的计算能力的大小），就会发现运行加密货币首要网络的充足能力。 截至 7 月 21 日，比特币的算力为每秒 400 exahash，比 2021 年 6 月增长了五倍。

也就是说，在大约九个月的时间里，整个采矿业的经济将发生深刻的变化，任何人都无能为力。 2024年4月，我们将看到比特币第四次减半。

现在，每次开采比特币区块时，开采该区块的机器的所有者都可以领取 coinbase 交易。 coinbase 交易最多包含 6.25 个比特币。 这些新的比特币就是比特币的铸造方式。 4 月减半后，6.25 比特币奖励将变为 3.125 比特币。

矿工通过网络交易费和区块补贴（即coinbase）赚钱——大部分收入来自区块补贴。 因此，减半意味着，在其他条件相同的情况下，矿工将损失每个开采区块价值 3.125 比特币（约 90,000 美元）的收入。

但减半并不出人意料，根据三起类似事件的经验，矿工可以为此做好准备。 尽管这是一个很大的变化，但它却是一个非常简单的变化。 而且，我们多年来就知道它即将到来。 比特币从一开始就被编程为这些减半，并且永远不会改变。

周期性业务

虽然采矿业现在很健康，但在过去一年左右的时间里，情况一直很艰难。 首先，以太坊在今年早些时候更改了其协议（从工作量证明改为股权证明），因此之前开采以太坊的任何人都失去了收入来源。

然后比特币决定进入熊市，这对企业来说显然是不利的（特别是如果您的企业正在开采比特币）。 2022 年 3 月，比特币的价格为 48,000 美元。 到 2022 年 11 月，这一数字已低于 16,000 美元。

2022 年，Core Scientific (CORZ)、Riot Blockchain (RIOT)、Bitfarms (BITF)、Iris Energy (IREN) 和 CleanSpark (CLSK) 等上市矿业公司的股价分别下跌 99%、85%、91%、92% 和 79%。

Core Scientific甚至宣布破产。 CORZ 预计将在 9 月份完成重组，并进入一个更有利于盈利运营的环境。

但现在矿商们又恢复了健康的利润率，特别是那些能够获得廉价能源的矿商，如 TeraWulf (WULF) 和 CipherMining (CIPHER)，它们在 2023 年第一季度的毛利率超过了 60%（见下文）。

为 Compass Mining 撰稿的比特币矿业分析师安东尼·鲍尔 (Anthony Power) 认为矿业公司不会有什么大问题。 当在接受采访时被问及矿工是否能在减半中幸存时，他告诉 CoinDesk，“他们在减半后幸存下来（16,000 美元），所以他们肯定能。”

“你还必须考虑现货比特币 ETF 的应用。 如果这些获得批准，想想会有多少资金进入比特币。” Power指的是贝莱德等主要机构向美国证券交易委员会申请启动比特币交易所交易基金； 长期以来，ETF 一直被视为让更多散户投资者进入加密货币领域的关键。

Power 的后一点是，如果区块补贴减半并且比特币的美元价格持续上涨，矿工不会损失收入。

2023 年到目前为止，上市公司已经恢复得很好，实际上是对比特币价格的高贝塔赌注。 2023 年迄今为止，比特币价格已上涨 75%，而 CORZ、RIOT、BITF、IREN 和 CLSK 分别上涨 1,042%、445%、307%、468% 和 219%。

环境阻力

比特币挖矿需要消耗能源，鉴于比特币在过去几年的增长，我们现在所处的世界是能源市场和比特币挖矿紧密相连的世界。 采矿作业的投入非常简单：硬件和能源。 就是这样。 如果您能以优惠的价格获得矿机和能源，那么您就可以经营有利可图的采矿业务。

许多人认为，采矿是改善能源网络的一种方式，尤其是在德克萨斯州等州，因为比特币应该作为能源的“最后买家”运作，从而为公用事业公司提供一定程度的可预测收入来源。 比特币矿工参与需求响应计划（就像超市和医院等其他类型的企业一样），同意帮助电网运营商减轻发电机和输电和配电线路的压力，以换取较低的电费。 这是在能源需求达到峰值时减少能源使用的交换条件。

比特币矿工特别适合这一点，因为他们可以立即关闭能源拉动。 这似乎是一种双赢，比特币挖矿公司倾向于将此视为鼓励比特币挖矿的优点。 以比特币挖矿公司 GRIID 为例，去年 12 月埃利奥特冬季风暴期间，该公司使用需求响应来帮助田纳西州东部的家庭在轮流停电期间保持供电。 该公司将电网总需求减少了 32 兆瓦。

“2022 年和 2023 年的情况是，需求响应正在大规模发挥作用。 长期以来，矿工们一直在宣传这一好处，现在我们有了可以参考的记录，”GRID 的首席战略官 Harry Sudock 告诉 CoinDesk。 “全面的运营继续扩大容量——只要看看算力——但对电力系统的好处是不可否认的。”

然而，环保主义者认为，矿工使用的能源比其他情况下要多，而且是不必要的，也许这个论点有道理，但可预测的能源需求应该比彻底浪费能源更好。

矿工们回应称，他们消耗了通常被浪费的能源。 以矿工如何与石油和天然气生产商合作来去除“伴生气”（通常在现场燃烧或燃烧）为例。 比特币矿工设立在油田，天然气通常被排放到大气中，因为运输成本高昂。 一些比特币矿工已经在油田开展业务，并使用天然气来开采比特币，从而减少了温室气体排放。

一个流动性很强的行业

这类东西实际上很重要，因为它说明了比特币挖矿的一些根本性的伟大之处：它可以在任何地方完成。

比如在肯尼亚农村地区，微电网开发商 Gridless 正在做这件事。 Gridless 是一家由 Twitter 前首席执行官杰克·多尔西 (Jack Dorsey) 支持的初创公司，它为肯尼亚和马拉维的人们带来了电力，而这些人原本被排除在电网之外。 他们建立了水力发电微电网，并用人们不使用的能源开采比特币。

监管方面

绿色和平组织是一个环保非营利组织，他们并不是比特币挖矿的忠实粉丝。 为了让人们认识到他们是多么讨厌比特币挖矿，他们委托制作了一件巨大头骨的艺术品，敦促人们聚集在一起抗议对比特币进行代码更改，以便它不再需要能源来工作。 它并没有完全按计划进行，因为中本聪的头骨无意中成为了吉祥物，最终，代码更改永远不会完成。 比特币将永远是一个工作量证明的区块链网络。

出于基本相同的原因，绿色和平组织对比特币的关注也来自监管机构和政府。 由于对环境的影响，中国于 2021 年禁止了加密货币挖矿，尽管这一禁令只持续了两秒钟，而白宫在今年早些时候提出对加密货币挖矿业务征收惩罚性税，因为“它们对社会造成了危害”。

然后是参议员伊丽莎白·沃伦（马萨诸塞州民主党人），她经常批评加密货币挖矿的能源使用，甚至创建了自己的“反加密货币军队”。 她还站出来反对加密货币带来的欺诈和犯罪，特别针对芬太尼前体的供应商。

撇开政治哗众取宠不谈，大多数针对矿工的国家规则实际上并不存在。 它们确实存在于州一级，尽管还没有达到致命的程度。

“阿肯色州就是一个很好的例子，”卢克索的内容主管 Colin Harper 告诉 CoinDesk。 “矿工受到的监管与其他电力消费者一样受到相同的限制。 当然，纽约暂停了对化石燃料矿商的开采，但实际上，一些州试图推行的过度监管最终落空了。”

哈珀指的是德克萨斯州，该州参议院通过了一项法案，该法案将限制比特币矿工参与需求响应计划的能力，但该法案却在州议会被否决。

至于美国因所有监管瞄准加密货币而失去比特币挖矿立足点，CleanSpark 挖矿技术副总裁 Taylor Monnig 的看法恰恰相反。

“我认为美国实际上会增强其在挖矿领域的立足点，即使存在监管方面的不确定性，我们仍然会看到公司在美国规模越来越大。美国需要时间才能充分了解比特币和比特币挖矿的好处，一旦发生这种情况，我们将看到更多的扩张，”他说。

不可预测的一面

采矿业有许多投入或多或少是可预测的（或者至少是合乎逻辑的）。 也就是说，有许多潜在的不可预测因素可能会突然出现并扭转一切。 我们已经谈到了比特币的价格。 这是不可预测的——如果比特币达到 148 万美元、14.8 万美元或 148 万美元，谁知道采矿界会喜欢什么。 但还有许多其他潜在的不可预测的事情。

以 Ordinals 为例，它是比特币对 NFT 的回应，而 NFT 大多是在以太坊上创建的。 今年早些时候，序号非常受欢迎，并导致矿工费用在几个月内大幅上涨。 虽然矿工费用的上涨大部分已经下降，但创新者总是有可能创造出使用比特币网络的新方法，从而为矿工提供的服务创造新的需求。

采矿业仍然是一个年轻的行业，变革的时机已经成熟。